11月27日，国信证券首席经济学家荀玉根在"第19届中国投资年会"上放了个大招，他说现在这轮行情时空还没走完，这话一出，大伙儿都在琢磨，这牛市到底还有多少空间？
要搞明白现在的市场走势，不妨先看看历史。
1999年那波“5·19行情"很多老股民应该还有印象，当时宏观经济压力不小，政策一出手，股市一个月就从1000点冲到1700点，涨了70%。
那波行情持续了两年，总涨幅120%，最后还是因为政策退出才结束的。
把时钟拨回现在，2024年的"9·24行情"也挺猛，6个交易日上证指数从2600点涨到3000点。
同样是政策驱动，同样是经济下行期，这两次行情还真有点像双胞胎，不过仔细看，两者又有不一样的地方。
1999年那会刚经历亚洲金融危机，政策空间受紧缩周期制约。
现在不一样了，美联储降息周期开启，国内利率环境也比较宽松，政策工具箱里能用的家伙事儿更多。
1998-2000年那阵子，轻工业产能过剩，跟现在房地产链供给过剩的情况有点类似。
都是经济遇到坎了，政策出来拉一把股市，想通过资本市场提振信心。
1999年那波行情，政策组合拳打得挺猛，又是降印花税，又是推国企改革。
2024年这次也不含糊，量化宽松加上产业扶持政策，力度一点不小。
这种政策驱动的行情，背后其实是经济转型的迫切需求，现在的经济状况，有点像1998-2000年的转型阵痛期。
老经济这块，房地产占比太高，居民财富60%都绑在房子上，新经济呢，还没完全长大，青黄不接的时候最难受。
上海房价从高点跌了不少，1000万的房子现在650万就能拿下，2024年房地产开发投资同比降了12%，国家统计局的数据摆在那儿。
钢铁、家电、建材这些上下游行业，2024年营收增速都低于-5%，房地产这棵大树一倒，好多行业跟着感冒。
